Hace unos tres años asistí a una conferencia Web 2.0 en la que un par de capitalistas de riesgo profesionales y un par de ángeles inversionistas exitosos hablaron sobre las tendencias. Esto fue antes de la gran recesión, pero en medio de la explosión de aplicaciones web y redes sociales.

Una cosa que surgió repetidamente, entonces, fue el impacto de los costos de desarrollo web abruptamente en declive en la inversión profesional. La gente comenzó a utilizar aplicaciones web reales en pocos meses con unas pocas personas y unos cientos de miles de dólares, en lugar de hacerlo en un año o dos con unas pocas docenas de personas y unos pocos millones de dólares. Este fue un problema para unos pocos y una oportunidad para muchos. Y los rumores debajo de la superficie se trataban de cómo estaba arruinando el modelo de negocio de capital de riesgo. Los capitalistas de riesgo necesitaban invertir cientos de millones de dólares cada dos años, y les gustaba agruparse y sindicarse, lo que significaba que querían acuerdos por unos pocos millones de dólares. Pero los empresarios, mientras tanto, estaban buscando mucho menos.

Luego vino la gran recesión, y todo se volvió loco. Las tendencias se rompieron

Ahora, sin embargo, parece que el mundo de la inversión en ángeles e inversiones orientadas a la web está de hecho cambiando hacia los ángeles, y cantidades más pequeñas.

En "The Rise of Super Angels" en Small Business Labs, Steve King ofrece un buen resumen de una nueva tendencia. Él cita "Seed Deals Account for 26% of Early-stage Web Investments", en la que Giga Om señala el surgimiento de una clase relativamente nueva de inversores ángel, que llama super ángeles. Él dice, resumiendo la publicación de Giga Om:

A diferencia de los capitalistas de riesgo tradicionales, los súper ángeles invierten activamente en compañías en etapa de siembra. También invierten cantidades menores de dinero que los VCs tradicionales, entre $ 25k y $ 250k.

El artículo sugiere -y estamos de acuerdo- que los ángeles están desintermediando los VCs tradicionales en muchos casos.

Antes de tomar eso demasiado lejos, no significa que más compañías están obteniendo inversiones externas. Se trata más de la textura cambiante de la inversión y del peso relativo de los ángeles frente al capital de riesgo. En la misma publicación que habla de súper ángeles, Steve King también cita de "Calling All Angel Investors" en Forbes.com que señala cómo pocas compañías realmente obtienen una inversión angelical.

El artículo usa como ejemplo Pasadena Angels, un club de inversiones ángel que revisa de 400 a 600 planes de negocios por año. De ellos, aproximadamente el 20 por ciento están invitados a presentarse en el club, y solo alrededor del 15 por ciento de ellos reciben financiación. Si hace los cálculos, esto significa que aproximadamente el 97 por ciento de las compañías que presentan planes son rechazados.

Francamente, esos números no me sorprenden. Creo que eso ha sido así durante mucho tiempo: solo una minoría muy pequeña de nuevas empresas tiene realmente inversiones externas.

Me pregunto si lo que parece ser un declive general en el interés de las empresas en aplicaciones web y un aumento en el interés por la tecnología limpia y la tecnología médica y la energía limpia, podría no ser también una relación riesgo-retorno en inversiones más grandes con mayor ciclos. Ahí es donde el capital de riesgo es normalmente fuerte.

No, no tengo datos. Sólo me pregunto.