Las opciones sobre acciones pueden ser cosas maravillosas. También pueden ser humo y espejos, o un guisante debajo de un montón de conchas de nuez. Así que aquí hay algunos puntos que debe tener en cuenta, ya sea que usted sea el fundador que ofrece opciones a sus empleados nuevos, o que se le ofrezcan las opciones al empleado.

  1. La opción de compra de acciones clásica es una opción para comprar una acción en acciones a un precio específico. Digamos que puedes comprar cierto número de acciones por un centavo cada una. Si esas acciones valen (lo que significa que pueden venderse legalmente por) más que ese centavo, ganas dinero. En teoria.
  2. Comprenda los números básicos de las acciones en una empresa: los charters especifican cuántas acciones existen, y si conoce ese número, entonces puede adivinar cuánto vale realmente dividir lo que la empresa puede valer por el número de acciones en circulación. Entonces, si esa opción para comprar mil acciones por un centavo cada una es para una compañía que tiene 10, 000 acciones en circulación, significa que puede comprar el 10 por ciento de la compañía por $ 10. Genial, si la compañía vale más de $ 100. Pero si hay 10 millones de acciones en circulación, incluso si la compañía vale $ 10 millones, sus opciones todavía solo valen alrededor de $ 990. Eso no es una gran ventaja. Observe la importancia del número de acciones en circulación: saber que son 1.000 acciones no le sirve hasta que sepa cuántas acciones existen (lo que significa que han sido emitidas o prometidas). Examen rápido: ¿Qué opciones hay mejores en 1, 000 acciones de una compañía valorada en $ 50 millones con 10, 000 acciones en circulación, a $ 1 cada una, u opciones en 10 millones de acciones a un centavo cada una, en una compañía valorada en $ 200, 000 que tiene 200 millones de acciones en circulación? (El primer caso vale $ 4, 999, 000, y el segundo es negativo, porque cada acción vale solo una décima de un centavo, y usted tiene que comprarla por un centavo).
  3. Nada de esto importa hasta que una empresa sea realmente intercambiada. Llame a ese evento de liquidez, y los inversores lo llaman la salida. Ahí es cuando esas acciones repentinamente significan dinero. Solía ​​ser que las startups exitosas "se hacen públicas", lo que significa que registrarían sus acciones en uno de los principales mercados, siguiendo procedimientos cuidadosamente regulados, y luego se legalizaría que las personas normales compraran y vendieran las acciones. Eso también se llama IPO, o oferta pública inicial. Hasta entonces, solo los "inversores acreditados" podrían comprarlos. Lo que significa que era bastante difícil venderlos; generalmente imposible.
  4. Las acciones también pueden valer la pena cuando una gran empresa compra una startup. Si el comprador paga en efectivo, las personas con opciones pueden cobrar siempre que su precio de opción sea menor que el precio por acción de la adquisición. En estos días, las OPI son extremadamente raras, por lo que las salidas son generalmente por adquisición.
  5. Hay muchas restricciones legales. Las opciones sobre acciones se han abusado durante años. Por ejemplo, las empresas las han utilizado para pagarles a las personas de una manera que termina imponiéndose como ganancias de capital, en lugar de ingresos regulares, una tasa mucho más baja. Entonces el gobierno los mira con mucho cuidado. Emitir opciones sobre acciones requiere un poco de trabajo legal.
  6. La gente se deja engañar por las opciones sobre acciones. Conozco a alguien que dejó una empresa para ir a trabajar a otra porque la segunda dio muchas opciones sobre acciones. Se sentía como una gran propiedad, pero no había ninguna posibilidad de que la segunda compañía tuviera éxito y lograra una salida. Entonces las opciones pueden llegar a ser como cosas brillantes para atraer a la gente, con muy poco valor.
  7. Cuando se le ofrecen opciones sobre acciones en una startup, tiene que tomar algunas decisiones sobre impuestos. Si compra las opciones rápidamente, las mantendrá durante más tiempo y pagará los impuestos a las ganancias de capital a largo plazo (que son más bajos) cuando ingrese dinero en efectivo. Por otro lado, si no los compra, y la compañía nunca obtiene a una salida, entonces te has ahorrado dinero.
  8. Su porcentaje de participación puede cambiar. Puede tener opciones para 100, 000 acciones en una compañía que tiene 10 millones de acciones en circulación. Esa es una propiedad del 1 por ciento. Pero a veces esa misma compañía puede emitir nuevas acciones y atraer nuevos inversores de una manera que diluya sus acciones opcionales. Entonces deciden obtener inversores al darles 10 millones de acciones y solo emiten esas acciones. Su 1 por ciento acaba de convertirse en medio por ciento. Dependiendo de los términos de las opciones, derechos y maniobras legales, eso puede o no ser legal (advertencia: no soy abogado, estoy compartiendo mi experiencia en el campo, no asesoramiento legal).
  9. Las empresas que regalan opciones con demasiada facilidad pueden dañar su estructura de capital. Si una gran cantidad de consultores y asesores y contadores y abogados están siendo compensados ​​por su trabajo profesional con opciones sobre acciones, entonces es menos probable que los inversores valoren las acciones. Muchos planes de negocios iniciales intentan definir cuánto dinero queda en manos de fundadores, empleados e inversores. Las cosas cambian, por supuesto, pero es una buena idea tener algún sentido de la proporción.
  10. El mejor uso de opciones sobre acciones en un modo de inicio es como un mensaje. Las personas que obtienen las opciones deben darse cuenta de que estas son probabilidades muy largas, pero hay un mensaje, de los fundadores a los empleados: "Trabaja con nosotros, quédate con nosotros, y si lo hacemos a lo grande también ganarás dinero. "Es un buen mensaje para enviar.

Aquí hay un bocado interesante en la historia de los negocios: cuando Apple Computer se hizo pública en 1980, generó más millonarios (alrededor de 300) que cualquier otra compañía en la historia. Eso incluyó a algunas personas que estaban muy bajas en la escala salarial pero que habían recibido opciones desde el principio.

-

Y una adición tardía, una semana después: Oh, no, olvidé hablar sobre la adquisición de derechos. Las opciones sobre acciones normalmente se otorgan durante un período de tiempo, en lugar de otorgarse todas a la vez. Las opciones no son realmente tuyas hasta que sean adquiridas.

Por ejemplo, las opciones pueden conferirse durante dos años. Dependiendo de la letra pequeña, eso podría significar que los obtendrá todos al final de los dos años si logra quedarse con la compañía; o que se otorgan de acuerdo con un cronograma, como la mitad después del primer año y el resto después del segundo, o 1/24 de ellos cada mes durante 24 meses. Vesting hace una gran diferencia.